Surplus Tembaga Olahan 2027 Diproyeksikan Naik, Pasokan Konsentrat Tetap Menjadi Perhatian

Rangkuman eksekutif. Proyeksi surplus tembaga olahan tidak otomatis berarti ketersediaan konsentrat tambang menjadi longgar. Bagi perusahaan tambang, smelter, dan pembeli, perbedaan antara pasar konsentrat dan tembaga olahan perlu menjadi dasar dalam membaca prospek 2027.

Dua lapis pasar yang berbeda

Ringkasan prakiraan International Copper Study Group (ICSG) yang diterbitkan Japan Mining Industry Association pada 15 Oktober 2026 memperkirakan produksi tambang tembaga global tumbuh sekitar 1,3% pada 2026 dan 3,1% pada 2027. Proyeksi 2026 diturunkan dari perkiraan April sebesar 1,6%, terutama karena revisi prospek produksi di Chile, China, dan Indonesia.

Pertumbuhan produksi tembaga olahan (refined copper) diperkirakan hanya 0,4% pada 2026, kemudian meningkat menjadi 3,4% pada 2027. Penggunaan tembaga olahan diproyeksikan tumbuh 1,5% dan 2,5% pada masing-masing tahun. Karena itu, ICSG memperkirakan surplus tembaga olahan sekitar 104.000 ton pada 2026 dan 368.000 ton pada 2027.

Sinyal penting dari Indonesia

Menurut ringkasan tersebut, peningkatan produksi di tambang Batu Hijau merupakan salah satu perkembangan tambang individu yang menopang produksi global. Namun, produksi konsentrat Indonesia secara keseluruhan diperkirakan menurun pada 2026, dengan Grasberg masih menghadapi kendala pascapergangguan operasional pada 2025. Pertumbuhan pada satu tambang karenanya tidak boleh disamakan dengan kenaikan produksi nasional.

Untuk 2027, pertumbuhan produksi tembaga olahan antara lain diharapkan terbantu oleh peningkatan kapasitas peleburan dan pemurnian di Indonesia, India, dan Uni Eropa. Proyeksi ini bergantung pada realisasi pengoperasian serta ketersediaan bahan baku.

Apa yang perlu diperhatikan perusahaan?

Analisis Kelas Tambang: ketika mempertimbangkan investasi pengolahan atau kontrak pasokan, tim komersial perlu memisahkan tiga indikator: produksi konsentrat tambang, kapasitas smelter yang benar-benar beroperasi, dan permintaan refined copper. Kenaikan kapasitas pemurnian dapat terjadi bersamaan dengan tekanan pada pasokan bahan baku; sebaliknya, surplus refined copper juga belum tentu menggambarkan kondisi kontrak konsentrat tertentu.

ICSG menggunakan perhitungan penggunaan tembaga olahan tampak (apparent usage) untuk China dan tidak memasukkan seluruh perubahan stok yang tidak dilaporkan. Oleh karena itu, proyeksi neraca global harus dibaca bersama ketidakpastian persediaan dan gangguan pasokan.

Tiga pemeriksaan untuk perencanaan 2027

• Uji ketersediaan konsentrat dengan skenario pemulihan tambang yang berbeda.
• Bedakan jadwal konstruksi smelter dari tanggal operasi komersial serta utilisasi aktualnya.
• Periksa apakah asumsi harga, pemasaran, dan perjanjian pasokan konsisten dengan prakiraan yang masih dapat berubah.

Catatan sumber: Japan Mining Industry Association, ringkasan siaran pers ICSG Oktober 2026, diterbitkan 15 Oktober 2026. Angka merupakan prakiraan ICSG sebagaimana diringkas dalam dokumen tersebut. Implikasi komersial merupakan analisis Kelas Tambang.